双重利空夹击博瑞传播：子公司创始人遭留置，上半年预亏超 4500 万

7 月 27 日晚间，博瑞传播发布公告，控股子公司四川生学教育创始人、总经理陈长志被监察机关立案调查并采取留置措施。叠加此前披露的半年报大额预亏公告，公司短期经营与市场预期迎来双重压力。

公告显示，陈长志仅在生学教育担任董事、总经理，未任职上市公司本部。为平稳过渡经营，公司已安排专人接手生学教育管理工作，对外表示该事件不会干扰企业正常运营。作为生学教育创始人，陈长志持有公司 25.04% 股份，是智慧教育业务核心经营主体。

生学教育是博瑞传播布局智慧教育赛道的核心资产，上市公司持有其 60% 股权，剩余股份由管理层持股平台持有。依托大数据、人工智能技术，企业打造数字治理、智慧教学等四大服务体系，深耕区域教育数字化改造，也是公司混合所有制改革的标杆项目，长期为上市公司贡献营收与利润。

博瑞传播背靠成都传媒集团，是成都唯一国有文化传媒上市平台，业务覆盖智慧教育、产权交易、游戏、文创金融等多个板块。然而公司基本面已现明显承压，7 月 15 日发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损 4500 万元至 6500 万元，同比由盈转亏。

对于预亏原因，公司归结于三方面：联营企业盈利下滑拖累投资收益；旗下股权投资基金进入清算，计提大额资产减值；应收账款与对外贷款回款受阻，持续计提信用减值损失。传统传媒业务萎缩，新赛道盈利不及预期，企业整体盈利结构存在短板。

此次子公司核心创始人被调查，为原本业绩承压的博瑞传播新增不确定性。生学教育业务多面向各地教育系统招投标，创始人深度绑定政企渠道，调查事件或影响存量项目推进与新增订单落地。若后续查实存在利益输送等问题，上市公司还可能面临资产减值风险。

短期来看，业绩亏损叠加子公司管理层突发利空，将持续压制市场情绪。后续投资者需重点关注监察机关调查结果、生学教育业务能否平稳运转，以及上市公司下半年能否通过业务调整改善亏损现状